دانلود پاورپوینت آشنایی با مفهوم اختیار وارزیابی و صدور اختیارات option

\n

ارزیابی و صدور اختیارات (  option)

\n

\n

عنوان های پاورپوینت  : 

\n

\n

آشنایی با مفهوم اختیار وارزیابی و صدور اختیارات option

\n

موضوع ارائه :ارزیابی و صدور اختیارات (  option)

\n

*مفهوم اختیارها :

\n

(Option)*کاربردهای اختیار معامله

\n

\n

\n

*مرحله : ارزشیابی یک اختیار خرید :

\n

\n

*ارزشیابی اختیار فروش :

\n

\n

*رابطه بین ارزش اختیار و ارزش سهام :

\n

\n

*اثر تغییر واریانس سهم در ارزش اختیار :

\n

*قیمت گذاری دو جمله ای اختیار :

\n

*قیمت گذاری دو جمله ای اختیار خرید :

\n

\n

*قیمت گذاری اختیار ها با استفاده از الگوی بلک-شولز :

\n

*رابطه ی بلک-شولز برای قیمت گذاری اختیار خرید :

\n

از رابطه های زیر بدست می آیند:

\n

\n \n\nقسمت ها و تکه های اتفاقی از فایل\n\n \n\n(Option)*کاربردهای اختیار معامله\n\nOption یا اختیار معامله، فراگیرترین ابزار معامله ای است که تا‌کنون مورد استفاده قرار گرفته است. از آنجایی که Option هزینه پایین تری در مقایسه با سهام دربردارد، به عنوان یک ابزار قدرتمند در معاملات بکار گرفته می شود و تا حد بسیار بالایی ریسک را کاهش داده و یا درآمد را افزایش می‌دهد. با یک بیان ساده، خریداران اختیار معامله حقوقی دارند و فروشندگان آن تعهداتی دارند. خریداران اختیار معامله حق دارند سهام مربوطه را با یک قیمت مشخص تا یک زمان مشخص خریداری کرده یا بفروشند؛ ولی اجباری برای این کار ندارند. دو نوعOption در بازار سهام موجود است: ‍Call Option (اختیار خرید) و Put Option (اختیار فروش).\n\n \n\nدو نوع اختیار خرید و فروش در بازار وجود دارد :\n\nا اختیار اروپایی :\n\nاختیار اروپایی حق استفاده از اختیار را فقط در تاریخ انقضاء به دارنده می دهد.\n\nاختیار آمریکایی :\n\nاختیار آمریکایی حق استفاده از اختیار را در تاریخ انقضاء یا قبل از آن به دارنده می دهد.\n\n \n\n*در این ارائه ما فقط به قیمت گذاری اختیارخرید اروپایی می پردازیم وشیوه  قیمت گذاری اختیار ها را در3 مرحله\n\nمورد بررسی قرار می دهیم: سرمایه گذار نسبت به ریسک بی تفاوت است واحتمال اینکه سهم در تاریخ انقضا دارای دوقیمت حداکثر وحداقل باشد یکسان است.\n\nسرمایه گذار ریسک گریزاست ،اما تنها دو قیمت درزمان انقضا وجود دارد.نرخ قیمت سهام به صورت نرمال توزیع شده است.\n\n*مرحله : ارزشیابی یک اختیار خرید :*  یک اختیار خرید اروپایی منتشره روی یک سهم را در نظر می گیریم که سود سهام پرداخت نمیکند و انقضاء آن پایان سال اول است.بالاترین قیمت ممکن سهم () : تومان         پایین ترین قیمت ممکن سهم () : توماننرخ بازده بدون ریسک () : توافقی اختیار خرید ( ) : تومان\n\n \n\nنکته : در صورت بی تفاوتی  نسبت به ریسک ارزش بازار سهم در ابتدای سال با ارزش مورد انتظار سهم در پایان سال که با نرخ بدون ریسک (rF) تنزیل شده باشد برابر است.\n\n*ارزشیابی اختیار فروش :\n\n \n\n*رابطه بین ارزش اختیار و ارزش سهام : ارزش اختیار خرید با افزایش ارزش سهام افزایش می یابد در حالی که ارزش اختیار فروش با افزایش ارزش سهام می یابد . در حالت خاصی که                          اختیار خرید و در حالت                           اختیار فروش اعمال می شود. تغییر مطلق ریالی در ارزش سهام بزرگتر از تغیر مطلق ریالی حاصله در ارزش اختیار مربوطه است. تفاوت بین تغییرات مطلق ریالی برای سهام و اختیار ها ‌’هنگامی که قیمت توافقی اختیار ها ‘ از زیر قیمت بودن ( باارزش بودن )به سمت بالای قیمت بودن (بی ارزش بودن) حرکت می کند ‘ کوچکتر می شود.\n\n( نکته : یک اختیار خرید وقتی زیر قیمت گفته می شود که قیمت سهم ‘ از قیمت توافقی کمتر باشد و و قتی بالای قیمت گفته می شود که قیمت سهم از قیمت توافقی بالاتر باشد. رابطه عکس آن برای اختیار فروش ‘ مطرح است).\n\n \n\nتفاوت در مطلق درصد تغییرات بین سهام و اختیار ها با حرکت اختیار ها از زیر قیمت بودن به بالای قیمت بودن باز هم کوچکتر می شود بنابراین اختیار های زیر قیمت متلاطم تر از اختیار های بالای قیمت هستند\n\n \n\n*اثر تغییر واریانس سهم در ارزش اختیار :*قیمت گذاری دو جمله ای اختیار :در مدل قیمت گذاری دو جمله ای اختیار مفروضاتی وجود دارد . یکی از این مفروضات این است که در هر دوره ‘ دو احتمال ممکن برای تغییر قیمت سهم وجود دارد بنابراین اگر اختیار ها در پایان دوره به اجرا گذاشته شوند ‘ دو نتیجه ی ممکن برای قیمت سهام وجود دارد . می توانیم طول دوره اختیار را به صورت اختیاری کوتاه در نظر بگیریم . بنابراین تعداد دوره های زیادی تا قبل از اجرای اختیار می تواند وجود داشته باشد. با افزایش تعداد دوره ها ‘ توزیع احتمال برای ارزش پایانی سهم در انتهای آخرین دوره ‘ به شکل توزیع نرمال لگاریتمی حرکت خواهد کرد که بر اساس شواهد موجود ‘ فرض نرمال لگاریتمی برای ارزش پایانی سهم ‘ منطقی است.\n\n*قیمت گذاری دو جمله ای اختیار خرید :\n\n \n\nمثال :\n\nیک اختیار خرید اروپایی با سررسید یک ساله و قیمت توافقی تومان را در نظر بگیرید ‘ قیمت جاری بازار سهم مربوطه ‘ تومان است برای سال بعد دو نرخ بازده متفاوت  و سهم وجود دارد بنابراین ‘ قیمت سهم شده نیز وجود ندارد. نرخ بهره بدون ریسک نیز  است .چگونه می توان ریسک یک سرمایه گذاری را با این اختیار پوشش داد ؟\n\nجواب : دو راه ممکن برای پوشش دادن ریسک سرمایه گذاری وجود دارد. از آنجا که ارزش سهم و اختیار خرید ‘ هم جهت حرکت می کنند ‘ سرمایه گذار باید یکی را خریداری نماید و دیگری را به فروش رساند ‘ بنابراین سرمایه گذار با خرید سهم و فروش تعدادی اختیار خرید  یا  فروش استقراضی سهم و خرید تعدادی اختیار خرید می تواند این پوشش را ایجاد نماید.فرض می کنیم سرمایه گذار گزینه اول را انتخاب نماید در این صورت وی برای هر سهم خریداری شده باید چند اختیار بفروشد ؟\n\n \n\n \n\n30 تا 70 درصد پروژه | پاورپوینت | سمینار | طرح های کارآفرینی و  توجیهی |  پایان-نامه |  پی دی اف  مقاله ( کتاب ) | نقشه | پلان طراحی |  های آماده به صورت رایگان میباشد ( word | pdf | docx | doc )